Norges oljefond tappade 278 miljarder norska kronor när räntorna steg

Norges oljefond gick back under tredje kvartalet. Det rapporterar både Dagens industri och Dagens PS. Fonden är världens största statliga investeringsfond.

Enligt Dagens PS blev förlusten 278 miljarder norska kronor. Tidningen räknar om beloppet till omkring 29,7 miljarder dollar, eller cirka 276 miljarder svenska kronor.

Dagens industri beskriver avkastningen som svagt negativ. Det går ihop med det stora beloppet. Fonden är så stor att även en liten nedgång i procent blir många miljarder i kronor. Hur stor nedgången var i procent framgår inte av källorna.

Räntorna bakom tappet

Båda tidningarna pekar ut samma orsak. Räntorna har stigit i många länder, och det har slagit mot den del av fonden som ligger i obligationer.

Sambandet är enkelt. En obligation är ett lån med fast ränta. När nya lån ger högre ränta blir de äldre lånen, med lägre ränta, mindre värda för den som vill sälja dem. Därför sjunker värdet på en stor obligationsportfölj när räntorna går upp.

Vad betyder det för svenskar?

Oljefonden är norsk, och förlusten drabbar inte svenska hushåll direkt. Men samma mekanism gäller för alla som äger räntepapper. Den som har pengar i räntefonder, eller ett pensionssparande där en del ligger i obligationer, kan se värdet sjunka på samma sätt när räntorna stiger.

Det finns också en andra sida. När räntorna är högre ger nya obligationer bättre avkastning. Den som köper räntepapper i dag får alltså mer betalt för att låna ut sina pengar än tidigare.

Rörelserna i oljefonden visar hur stigande räntor världen över påverkar även de allra största investerarna. Ett kvartal med förlust säger dock lite om hur fonden går på längre sikt.